Американските технологични гиганти увеличават присъствието си на пазара на облигации в еврозоната, за да финансират мащабните си инвестиции в изкуствения интелект. Това може да измести други кредитополучатели, да повиши разходите за финансиране и да увеличи кредитните рискове, предупреждава Европейската централна банка (ЕЦБ), цитирана от „Ройтерс“.

Според кредитни анализатори компании като Google, Amazon и Microsoft могат да инвестират до 1 трилион долара в технологии и инфраструктура, свързани с изкуствения интелект, до 2028 г. За да осигурят необходимото финансиране, технологичните гиганти все по-активно се обръщат към дълговите пазари по света.

В еврозоната американските технологични компании имат емитирани облигации за около 40 млрд. евро. Макар това да представлява сравнително малък дял от общия пазар, компаниите формират близо 10% от брутния обем на новите корпоративни емисии.

През тази година Amazon и Alphabet са сред най-големите корпоративни емитенти на облигации в еврозоната.

От ЕЦБ предупреждават, че нарастващото задлъжняване на големите технологични компании може да доведе до по-високи разходи за финансиране за широк кръг от компании и институции.

„Големите технологични компании в САЩ биха могли да повишат разходите за финансиране във всички сектори, докато трупат дълг и заемат все по-голям дял от пазарите на облигации“, посочва ЕЦБ.

Според централната банка ефектът може да се пренесе и върху пазара на държавни и наднационални облигации. По-големият обем нов дълг от технологичните компании може да постави под изпитание способността на инвеститорите да поемат нови емисии.

Очакванията за още по-голямо предлагане на облигации могат допълнително да засилят натиска и да повишат разходите за финансиране на целия пазар, особено на фона на ограниченията за размера на дълга, който инвеститорите могат да поемат.

Технологичните гиганти могат да изместят и други емитенти, тъй като пасивните инвеститори, които следват облигационни индекси, автоматично увеличават експозицията си към компании от сектора. Това може да окаже допълнителен натиск върху облигациите на други компании и да повлияе на кредитните спредове.

ЕЦБ предупреждава и за друг потенциален риск – кредитните рейтинги на технологичните компании да се окажат прекалено оптимистични.

Според централната банка оценките на рейтинговите агенции може да се основават на очаквания за бъдещ ръст на приходите и задлъжнялостта, които впоследствие да не се оправдаят. Това би увеличило риска от неправилно оценяване на кредитния риск.

Мащабното финансиране на инвестициите в изкуствен интелект по този начин поставя ново предизвикателство пред облигационните пазари, тъй като едновременно увеличава предлагането на дълг и концентрацията на експозиции към един и същ сектор.